此次最高法院裁決范圍聚焦于基于《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》IEEPA出臺的關(guān)稅舉措，涉及中國的主要是10%的“芬太尼關(guān)稅”與10%的“對等關(guān)稅”。

若裁定違法，美國對中國加征的關(guān)稅最高有望降低20%，企業(yè)已繳納的相應(yīng)關(guān)稅可向美國海關(guān)與邊境保護(hù)局申請千億美元退還。

特朗普在第二任期上臺后，重啟“以關(guān)稅促制造業(yè)回流”戰(zhàn)略。2025年4月，他宣布了普遍10%關(guān)稅，還針對多數(shù)國家加征10%-50%不等的“對等關(guān)稅”。同時，以“打擊芬太尼來源國”為由，依據(jù)《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（IEEPA），對中國、加拿大、墨西哥等國家額外征收10%的“芬太尼關(guān)稅”。

然而，這些關(guān)稅政策從出臺便飽受爭議。美國國際貿(mào)易法院與聯(lián)邦巡回上訴法院均裁定，以IEEPA為依據(jù)的關(guān)稅“超越了總統(tǒng)權(quán)限”，違反國會授權(quán)范圍。2025年11月最高法院舉行口頭辯論時，多數(shù)大法官也對政府主張表示懷疑。

據(jù)預(yù)測市場數(shù)據(jù)顯示，特朗普關(guān)稅政策得以維持的概率僅為22%-30%，被全面推翻的概率高達(dá)70%-78%。多家研究機(jī)構(gòu)也預(yù)測關(guān)稅被推翻概率較高。

目前，多家美國企業(yè)已提前發(fā)起法律行動，保守估算，退款總額或超1000億美元。這不僅將為美國制造和零售業(yè)注入短期現(xiàn)金流，對中國出口商而言，部分在美滯銷或被延遲清關(guān)的貨物將重新流通，貿(mào)易流速有望回暖。

特朗普政府雖堅稱關(guān)稅政策“具有正當(dāng)性”，但特朗普本人在社交媒體上罕見表達(dá)擔(dān)憂，稱若最高法院推翻關(guān)稅，將對“美國制造業(yè)造成沉重打擊”。這反映出關(guān)稅已成為2026年選舉前的政治符號。

政府顧問團(tuán)隊透露，若IEEPA手段失效，特朗普可能轉(zhuǎn)向Section 232（國家安全關(guān)稅）或Section 301（不公平貿(mào)易關(guān)稅）重新征收。但這些機(jī)制審查周期長、舉證要求高，且覆蓋范圍有限，短期內(nèi)美國將失去快速征稅的行政便利，中美企業(yè)將迎來短暫戰(zhàn)略緩沖期。

自關(guān)稅實施以來，美國通脹壓力居高不下，進(jìn)口商品價格推升消費者支出，政府已不得不針對部分關(guān)鍵行業(yè)宣布臨時關(guān)稅豁免。

一旦關(guān)稅被推翻，美國CPI增速或于2026年第二季度明顯回落，全球供應(yīng)鏈“脫鉤”勢頭將暫時放緩。中國出口結(jié)構(gòu)也將獲得修復(fù)空間，跨境電商與制造業(yè)訂單有望回流，人民幣匯率或迎短期反彈，部分東南亞國家可能面臨短期產(chǎn)能轉(zhuǎn)移回流中國的壓力。

綜合來看，美國對華關(guān)稅下調(diào)可能性極高，最終結(jié)果取決于本周五最高法院的裁決。中國企業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)需密切關(guān)注裁決動態(tài)，提前做好應(yīng)對準(zhǔn)備，抓住可能的機(jī)遇，推動自身發(fā)展。