近期，人民幣匯率呈現(xiàn)出持續(xù)上揚態(tài)勢，逐步逼近7這一關(guān)鍵關(guān)口。12月16日，在岸與離岸人民幣對美元匯率均表現(xiàn)強勁，雙雙突破7.05關(guān)口。其中，離岸人民幣對美元匯率盤中最高攀升至7.0358，在岸人民幣對美元匯率盤中最高也達到7.0417，二者均創(chuàng)下自2024年10月8日以來的新高。

人民幣近期持續(xù)走強原因剖析

東方金誠首席宏觀分析師王青在接受采訪時指出，近期人民幣對美元匯率連續(xù)攀升，主要有兩個直接因素。其一，12月11日美聯(lián)儲降息前后，美元指數(shù)持續(xù)走低，跌破100整數(shù)位，這一變化帶動了包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣普遍升值。其二，年底是企業(yè)結(jié)匯高峰期，結(jié)匯需求大幅增加，推動人民幣出現(xiàn)季節(jié)性走強。而且，隨著近期人民幣持續(xù)升值，前期積累的結(jié)匯需求可能加速釋放，進一步助力人民幣走強。中金公司研究部外匯研究首席分析師李劉陽也表達類似觀點，在美元走勢疲軟、年末結(jié)匯需求穩(wěn)定的背景下，人民幣在穩(wěn)匯率政策的引導下，有望繼續(xù)保持溫和偏強走勢。雖然人民幣中間價升值速度較為緩慢，但并未出現(xiàn)走平甚至貶值的情況，這表明當前政策層面允許人民幣適度升值。前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍認為，美聯(lián)儲降息使得美元和人民幣的利差縮小，這一因素對推動人民幣匯率升值起到了積極作用。從年度整體走勢來看，今年人民幣匯率呈現(xiàn)出溫和漸進的升值態(tài)勢。截至12月15日，離岸人民幣年內(nèi)整體升值幅度約為4%。

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人民幣短期或破“7”引熱議

“7”作為市場重要的心理關(guān)口，人民幣近期持續(xù)升值并逐步向其靠近，引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注和討論。中信證券分析指出，央行的穩(wěn)匯率政策重點在于防止市場形成單邊一致性預期，預計年內(nèi)人民幣將保持偏強運行。不過，考慮到年底結(jié)匯的季節(jié)性因素影響，人民幣階段性突破“7”的可能性依然存在。王青也表示，綜合各類影響因素判斷，短期內(nèi)人民幣大概率會維持偏強運行狀態(tài)。后續(xù)需要重點關(guān)注美元走勢、人民幣中間價的調(diào)控力度，以及國內(nèi)穩(wěn)增長政策的實施力度和節(jié)奏。

2026年人民幣匯率走勢展望

中金公司發(fā)布的報告預測，2026年人民幣匯率將在平衡經(jīng)濟增長、國際收支穩(wěn)定以及人民幣國際化等多重目標的基礎(chǔ)上，保持相對平穩(wěn)的走勢。東吳證券分析師蘆哲認為，2025年有望成為過去3年人民幣貶值周期的終結(jié)點，并可能開啟新一輪升值周期。預計2026年，在美元指數(shù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性弱勢的情況下，經(jīng)常項目順差和證券投資資金凈流入將推動人民幣對美元匯率升破7.0。若全年人民幣匯率年化波動率維持在3.0%-4.0%，到2026年底，人民幣對美元匯率有望升至6.70-6.80。以2025年4月作為貶值的極值點，參照2019年9月至2022年3月人民幣對美元的升值幅度，并以2025年4月為高點推測，本輪人民幣匯率可能漸進升向6.40-6.50。中信證券首席經(jīng)濟學家明明表示，進入2026年，美元指數(shù)偏弱運行的態(tài)勢大概率會延續(xù)，同時央行穩(wěn)匯率政策將張弛有度，進一步增強人民幣匯率的韌性。在此背景下，人民幣匯率有望實現(xiàn)溫和升值。若國內(nèi)政策協(xié)同發(fā)力，有效帶動經(jīng)濟內(nèi)生動能逐步修復，內(nèi)外部因素有望形成強大合力，推動人民幣匯率中樞突破7。

此外，多家外資機構(gòu)對人民幣長期升值潛力持樂觀態(tài)度。德意志銀行預計，到2026年底，人民幣兌美元匯率將升至6.7，2027年有望觸及6.5；瑞銀則判斷，2026年下半年人民幣匯率有望突破6.9。渣打銀行大中華區(qū)及北亞首席經(jīng)濟學家丁爽指出，人民幣國際化進程的加速、經(jīng)常賬戶順差以及生產(chǎn)力的提升，將為人民幣匯率穩(wěn)步走強提供有力支撐。政策層面更加注重提升人民幣的國際地位，通過完善金融基礎(chǔ)設(shè)施、創(chuàng)新跨境支付體系（如減少對SWIFT系統(tǒng)的依賴）等舉措，推動人民幣匯率進入長期升值通道。